國(guó)際貨幣基金組織（IMF）日前發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》，預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3%，較今年4月份的預(yù)測(cè)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于3.8%的歷史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在放緩，各經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及各地區(qū)之間的差距不斷擴(kuò)大，一些主要經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)無法在2023年下半年之前實(shí)現(xiàn)觸底反彈，世界經(jīng)濟(jì)仍將面臨持久挑戰(zhàn)。
“越來越多的跡象表明，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在失去動(dòng)能?！盜MF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾—奧利維耶·古蘭沙在發(fā)布會(huì)上表示，盡管一些不利風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，但全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍偏下行。這些風(fēng)險(xiǎn)包括各國(guó)央行為抗擊通脹而采取的加息政策繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成拖累，以及不包括能源和食品價(jià)格在內(nèi)的核心通脹率仍遠(yuǎn)高于央行目標(biāo)等。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速放緩
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速放緩繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)增速下行的主要原因，這主要源于其制造業(yè)疲弱等因素抵消了強(qiáng)勁服務(wù)業(yè)活動(dòng)的拉動(dòng)作用。IMF預(yù)計(jì)，2023年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速將從2022年的2.7%降至2023年的1.5%，約93%的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2023年的經(jīng)濟(jì)增速將放緩。2024年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)計(jì)將進(jìn)一步降至1.4%。
具體來看，IMF預(yù)計(jì)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的2.1%放緩至2023年的1.8%，隨后在2024年進(jìn)一步放緩至1%。由于今年一季度消費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，與此前4月份的預(yù)測(cè)相比，美國(guó)2023年的增速預(yù)期被上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。但隨著消費(fèi)者在新冠疫情期間積累的額外儲(chǔ)蓄正在減少，以及美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步加息，這種消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭將不會(huì)持續(xù)下去。
歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將從2022年的3.5%下降至2023年的0.9%，隨后在2024年回升至1.5%。這一預(yù)測(cè)與此前基本維持不變，但2023年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成發(fā)生了新的變化。其中，由于服務(wù)業(yè)和旅游業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，意大利的經(jīng)濟(jì)增速被上調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)，上升至1.1%。西班牙則被上調(diào)了1.0個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。然而，德國(guó)在2023年一季度出現(xiàn)了制造業(yè)活動(dòng)疲弱和經(jīng)濟(jì)收縮跡象，使其經(jīng)濟(jì)增速被下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，降至-0.3%。
此外，IMF預(yù)計(jì)英國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)0.4%和1%；日本經(jīng)濟(jì)今明兩年則將分別增長(zhǎng)1.4%和1%。
相比之下，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在2023年和2024年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景基本穩(wěn)定，其經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期將分別達(dá)到4.0%和4.1%。不過，各地區(qū)之間存在顯著差異，其中，亞洲新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速有望在2023年上升至5.3%。
IMF維持了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別增長(zhǎng)5.2%和4.5%。對(duì)此，IMF第一副總裁吉塔·戈皮納特表示，今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍增長(zhǎng)乏力，而新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將獲得更快速的增長(zhǎng)，其中，中國(guó)扮演著非常重要的角色。在戈皮納特看來，盡管目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨外部需求下降、一些主要經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策等不利影響，但中國(guó)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策空間大，能夠通過財(cái)政貨幣政策協(xié)同發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新的動(dòng)能。
核心通脹下降緩慢
由于能源價(jià)格下降，近幾個(gè)月大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的總體通脹率有所下降，但核心通脹下行速度慢于整體通脹，仍遠(yuǎn)高于大多數(shù)央行的目標(biāo)，且比預(yù)期的更加持久。根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，隨著貨幣政策收緊，以及國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)今年全球約四分之三經(jīng)濟(jì)體的年均總體通脹率將下降。全球通脹率將從2022年的8.7%（年平均值）下降至2023年的6.8%，并在2024年進(jìn)一步下降至5.2%，但仍高于疫情前（2017年至2019年）約3.5%的水平。
核心通脹率的下降更加緩慢。全球核心通脹率預(yù)計(jì)將從2022年的年均6.5%下降到2023年的6.0%和2024年的4.7%。以歐元區(qū)為例，歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份歐元區(qū)調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（HICP）同比增長(zhǎng)5.5%。從分項(xiàng)來看，雖然能源價(jià)格持續(xù)下行，但其他各分項(xiàng)價(jià)格均出現(xiàn)了不同幅度的上漲，其中，食品和煙酒價(jià)格同比上漲11.7%，非能源類工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲5.5%，服務(wù)價(jià)格上漲5.4%。剔除了波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，歐元區(qū)核心HICP在6月份同比上漲了5.4%，這表明，歐元區(qū)核心通脹率依舊處于高位，該數(shù)據(jù)大概率無法阻止歐洲央行在7月份會(huì)議上再加息25個(gè)基點(diǎn)。
總體來看，在實(shí)施通脹目標(biāo)制的經(jīng)濟(jì)體中，有96%的經(jīng)濟(jì)體的通脹率將在2023年繼續(xù)高于目標(biāo)，有89%的經(jīng)濟(jì)體的通脹率將在2024年高于目標(biāo)。
IMF警告，近期全球頻繁出現(xiàn)高溫等極端氣候情況，厄爾尼諾現(xiàn)象可能使全球升溫變得更加極端，加劇干旱，并推高大宗商品價(jià)格。此外，若烏克蘭危機(jī)加劇，將進(jìn)一步推高糧食、燃料和化肥的價(jià)格，如果出現(xiàn)更多沖擊，通脹可能會(huì)保持高位甚至上升，從而引發(fā)貨幣政策的進(jìn)一步收緊。若市場(chǎng)隨央行進(jìn)一步收緊政策而做出調(diào)整，金融部門的動(dòng)蕩可能會(huì)再次出現(xiàn)。
下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在
報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)面臨的多重風(fēng)險(xiǎn)將使下行的可能性居高不下。
首先，金融市場(chǎng)可能會(huì)重新定價(jià)。4月份以來，金融市場(chǎng)上調(diào)了對(duì)貨幣政策收緊的預(yù)期，但其仍然預(yù)計(jì)政策收緊的幅度將小于政策制定者發(fā)出的信號(hào)。這增加了不利通脹數(shù)據(jù)引發(fā)利率預(yù)期突然上升、資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，也可能進(jìn)一步收緊金融環(huán)境，給資產(chǎn)負(fù)債表極易受到利率風(fēng)險(xiǎn)影響的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)帶來壓力。
其次，債務(wù)困境可能加劇。2023年3月份美國(guó)爆發(fā)銀行業(yè)危機(jī)以來，全球金融環(huán)境總體有所放寬，但新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的借貸成本仍然居高不下，降低了其用于優(yōu)先支出的財(cái)政空間，增加了陷入債務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，鑒于烏克蘭危機(jī)等地緣政治緊張局勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)碎片化仍是另一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，尤其對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言。這可能導(dǎo)致貿(mào)易受到更多限制，特別是在關(guān)鍵礦產(chǎn)、資本、技術(shù)和工人的跨境流動(dòng)等方面。同時(shí)，也可能加劇大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，妨礙各國(guó)之間開展多邊合作。
因此，IMF表示，各國(guó)央行應(yīng)繼續(xù)專注于抗擊通脹、加強(qiáng)金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。如果出現(xiàn)進(jìn)一步的資金緊張，各國(guó)應(yīng)迅速提供流動(dòng)性。此外，IMF建議各國(guó)應(yīng)建立財(cái)政緩沖，以應(yīng)對(duì)進(jìn)一步?jīng)_擊，并確保向最脆弱的群體提供支持。 （經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 劉 暢）
