2023年已經(jīng)到來，經(jīng)濟(jì)前景究竟如何？許多人可能都感到彷徨，因?yàn)閯倓傔^去的2022年是極不平凡的一年。這一年里高通脹始終相伴，何時(shí)能夠告別通脹夢(mèng)魘？美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息帶來的全球流動(dòng)性收縮，又使衰退像達(dá)摩克利斯之劍長(zhǎng)期懸掛在世界上方，衰退會(huì)在今年發(fā)生嗎？俄烏沖突從年初到年尾，已經(jīng)迅速、深刻地影響了世界政治經(jīng)濟(jì)格局，對(duì)市場(chǎng)的沖擊也是一輪接著一輪，能源危機(jī)、糧食危機(jī)究竟已經(jīng)過去還是尚未到來？較好的消息或許是，持續(xù)反復(fù)近三年的新冠疫情在2022年逐漸開始平復(fù)，這是否會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)的修復(fù)及復(fù)蘇？
在這個(gè)波詭云譎的紛亂時(shí)代，經(jīng)濟(jì)仍然是國(guó)家、地區(qū)、社會(huì)、居民所關(guān)心的重點(diǎn)和根本。然而何去何從，世界或出現(xiàn)較大分化。
美國(guó)：衰退漸成定局
美國(guó)和歐洲因疫情期間貨幣財(cái)政大放水，加上全球供應(yīng)鏈斷裂、許多城市生產(chǎn)停擺等，2022年都出現(xiàn)了世紀(jì)性大通脹，通脹水平達(dá)到了歷史最高點(diǎn)之一，只有1972至1982年間的大滯漲時(shí)期可比。通脹既然來了，貨幣政策必須做出調(diào)整?！昂笾笥X”的美聯(lián)儲(chǔ)開始在加息幅度和頻率上創(chuàng)歷史紀(jì)錄。在美國(guó)激進(jìn)貨幣政策的影響下，全球其他國(guó)家和地區(qū)也不得不跟隨，歐元區(qū)等同樣大幅加息。利率上升雖然能夠壓制通脹，但最終其帶來的也必然是經(jīng)濟(jì)下行，美國(guó)、歐洲、日本、韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)體主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)從下半年都開始明顯下行。
從美國(guó)的情況看，2023年會(huì)發(fā)生衰退顯然已是大概率事件，只是衰退的時(shí)間點(diǎn)、強(qiáng)烈程度等當(dāng)下還不能確定。雖然從總量上看美國(guó)最新的GDP和失業(yè)率未指向衰退，2022年第三季度實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)，似乎擺脫了鮑威爾一向不肯承認(rèn)的“技術(shù)性衰退”；但個(gè)人消費(fèi)在放緩，居民部門2.3萬億美元的超額儲(chǔ)蓄正在逐漸消耗，疫情管控放松后對(duì)服務(wù)消費(fèi)的促進(jìn)效應(yīng)持續(xù)弱化。從歷史上的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)看，該指數(shù)如果低于60且較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)難以上升，則美國(guó)經(jīng)濟(jì)不但會(huì)下行更會(huì)進(jìn)入蕭條狀態(tài)。目前，該指數(shù)是二戰(zhàn)后第三次低于60，并且創(chuàng)下了新低，此前兩次分別是20世紀(jì)70年代的滯脹階段和2008年的次貸危機(jī)階段，預(yù)測(cè)2023年全年消費(fèi)都將較為低迷。第三季度GDP增長(zhǎng)幾乎全靠?jī)舫隹诶瓌?dòng)，制造業(yè)PMI等景氣度也顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)活躍程度在快速下降，相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也將回落，2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將較為疲軟。在美聯(lián)儲(chǔ)2022年創(chuàng)紀(jì)錄快速加息的背景下，美國(guó)三大股指從2023年年初開始單邊下行，其中納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)最弱。高通脹與高利率導(dǎo)致的成本壓力或?qū)⒗^續(xù)侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，美股面臨較大盈利下行壓力。
歐洲：雪上加霜 進(jìn)退兩難
不過，相較于歐洲而言，美國(guó)的衰退程度或仍較輕。美國(guó)當(dāng)前失業(yè)率仍在歷史低位，企業(yè)部門信用風(fēng)險(xiǎn)依然較低，雖然通脹相當(dāng)頑固但加息引發(fā)經(jīng)濟(jì)失速的危險(xiǎn)似乎還沒有那么大。金融業(yè)和高科技行業(yè)已經(jīng)開始裁員，而制造業(yè)和醫(yī)療服務(wù)業(yè)等就業(yè)人數(shù)仍在小幅擴(kuò)張。總體而言，美國(guó)衰退雖難免，但深度衰退的危險(xiǎn)尚不緊迫。
與此同時(shí)，歐洲則面臨著“進(jìn)退兩難”的局面——可能更加頑固的“滯漲”。由于一直以來較為激進(jìn)的環(huán)保主義政策和難以調(diào)和的歐元區(qū)內(nèi)生矛盾，歐洲近些年來所受“困擾”不小，2022年更可謂雪上加霜。
英國(guó)終于脫歐成功，但自己也“受傷”不輕。兩個(gè)月內(nèi)英國(guó)換了三任首相，財(cái)政大臣和內(nèi)政大臣的更換也猶如走馬燈。然而，英國(guó)通脹仍然飆升至兩位數(shù)，經(jīng)濟(jì)增速則匍行于地，激進(jìn)財(cái)政政策一度引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。英鎊更是跌至“美元平價(jià)”。英國(guó)人發(fā)現(xiàn)，在通脹高企、經(jīng)濟(jì)惡化之余，還必須在政局動(dòng)蕩的困境中苦苦掙扎。
當(dāng)然不僅是英國(guó)，其他歐洲國(guó)家的境遇也沒有好多少。早在2021年就被屢屢提及的“能源危機(jī)”如今愈演愈烈。俄烏沖突帶來的高度不確定性和能源尤其是天然氣價(jià)格暴漲，嚴(yán)重沖擊了歐洲的工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)需求。歐元區(qū)全年通脹指數(shù)亦在兩位數(shù)，歐元區(qū)零售銷售同比增速自去年10月開始落入負(fù)值，德國(guó)IFO全國(guó)企業(yè)景氣度指數(shù)已經(jīng)接近2008年次貸危機(jī)時(shí)期水平，ZEW歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況評(píng)估指數(shù)自2021年9月開始快速回落，目前接近于2012年歐債危機(jī)時(shí)期水平，行業(yè)信心調(diào)查連創(chuàng)疫情以來低位，持續(xù)對(duì)居民部門和企業(yè)部門決策產(chǎn)生負(fù)面影響。歐洲整體景氣度極弱。
2023年，歐洲經(jīng)濟(jì)的滯漲風(fēng)險(xiǎn)仍大，需求疲軟和頑固通脹都難以應(yīng)對(duì)。加上美聯(lián)儲(chǔ)加息還會(huì)繼續(xù)，美元走強(qiáng)必然引發(fā)資本回流美國(guó)，歐洲各國(guó)貿(mào)易順差將迅速縮窄，基本面或還將惡化。即使俄烏沖突結(jié)束，地區(qū)分歧是否能在短時(shí)間彌合？相關(guān)制裁與“反制裁”措施是否會(huì)停止？能源安全的不穩(wěn)定性是否將進(jìn)一步加大？這些變數(shù)都可能導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)信心繼續(xù)飄搖。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)疲軟與高通脹密不可分，歐央行加息步伐或難以放緩。與此同時(shí)，歐元區(qū)整體杠桿率非常高，且有一半國(guó)家政府杠桿率已超過2010年歐債危機(jī)時(shí)水平，其中包括了歐洲五個(gè)主權(quán)債券信用評(píng)級(jí)較低國(guó)家中的四個(gè)：希臘、意大利、葡萄牙、西班牙。由于疫情等原因赤字率本就爬升，此時(shí)再推行刺激性財(cái)政政策面臨極大限制。歐洲工業(yè)企業(yè)部門面臨生產(chǎn)成本居高不下、需求不旺、利率還需繼續(xù)增長(zhǎng)的多重壓力。目前已有一些工業(yè)巨頭將部分工廠外遷，試圖找到成本更低的“樂土”。由此看來，歐洲的前景似更加暗淡。
新興市場(chǎng)國(guó)家：艱難中期待復(fù)蘇
對(duì)于其他國(guó)家而言，分化也將愈加顯著，新興市場(chǎng)國(guó)家將是美聯(lián)儲(chǔ)加息的“最直接”受影響者。因其相對(duì)更為脆弱的經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性、相對(duì)更加不成熟的金融市場(chǎng)，以及更加依賴資源出口而對(duì)國(guó)際市場(chǎng)依賴性強(qiáng)，如其正處在杠桿率過高、政府治理能力欠佳的當(dāng)口，則極易引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)和社會(huì)動(dòng)蕩。
目前，從金融市場(chǎng)準(zhǔn)備上說，在上一輪美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)一些國(guó)家就受到?jīng)_擊并有所準(zhǔn)備。從杠桿率和加息情況看，有準(zhǔn)備的國(guó)家抗壓能力都更強(qiáng)。像巴西等遭遇美聯(lián)儲(chǔ)加息，就對(duì)通脹更有把握，匯率和物價(jià)都保持了更大韌性。
但值得注意的是，危機(jī)的發(fā)生并不總是從同一個(gè)切入口開始。最近幾年，巴西因?yàn)橥ㄘ浥蛎?、新冠大流行以及?guó)際安全局勢(shì)的影響，糧食供應(yīng)狀況持續(xù)惡化，有三分之一的巴西人難以養(yǎng)家糊口。美國(guó)糧農(nóng)組織的數(shù)據(jù)顯示，約6130萬巴西人正在遭受中度或嚴(yán)重的糧食不安全，這相當(dāng)于巴西總?cè)丝诘?8.9%。作為全球著名的農(nóng)業(yè)產(chǎn)出和出口國(guó)，巴西的“饑荒”恐怕離不開兩個(gè)重要背景：一是貧富懸殊，糧食危機(jī)在今天往往不是總量供應(yīng)危機(jī)，而是分配不均的危機(jī)；二是其土地大量被大財(cái)團(tuán)甚至是外國(guó)財(cái)團(tuán)持有，無法保證“耕地紅線”。而這些，在世界很多國(guó)家都是痼疾。
當(dāng)新冠疫情到來時(shí)，疫苗鴻溝提醒著人們貧富差距的國(guó)別差異；當(dāng)新冠疫情即將過去時(shí)，能源危機(jī)、糧食危機(jī)的警鐘長(zhǎng)鳴。能源危機(jī)看似在歐洲的影響力更加直接和巨大，但其實(shí)歐洲的經(jīng)濟(jì)韌性和居民收入在全球已經(jīng)非常優(yōu)越。能源不僅僅會(huì)影響能源價(jià)格本身，原油、天然氣等既是燃料也是原料，對(duì)化肥價(jià)格等影響也非常直接，其價(jià)格上漲不但會(huì)導(dǎo)致工業(yè)生產(chǎn)成本高企，也會(huì)帶來農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的成本驟升。加上地區(qū)沖突使糧食減產(chǎn)、運(yùn)輸不暢。一些經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后地區(qū)和國(guó)家的居民恐將受到更大影響，從而引發(fā)饑荒、糧食危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至是社會(huì)和政治危機(jī)。
中國(guó)：恢復(fù)常態(tài)化的一年
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在抗疫三年后基本走向正?；?，2023年必然是恢復(fù)常態(tài)化的一年。2022年召開的黨的二十大為實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化指出了明確的路徑，去年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更是作出了精心部署，改善社會(huì)心理預(yù)期，提振發(fā)展信心。2023年，貨幣財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力，各項(xiàng)托舉經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)發(fā)展的措施也會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。
由于在疫情早期就防控得力，中國(guó)三年的經(jīng)濟(jì)增速一直為正，貨幣政策在疫情防控期間較為克制，整體通脹水平保持了較為平穩(wěn)的狀態(tài)。在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息的2022年，人民幣匯率遭遇一定壓力，但經(jīng)過央行在市場(chǎng)的調(diào)控也維持了幣值穩(wěn)定，均為下一步的貨幣政策使用留出了一定空間。
2023年，中國(guó)房地產(chǎn)和消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)更好的增長(zhǎng)。2022年房地產(chǎn)投資增幅較低，第三季度末開始，“十六條”等房地產(chǎn)刺激政策密集出臺(tái)，全方位改善房地產(chǎn)企業(yè)融資，落實(shí)保交樓?？梢灶A(yù)期2023年房地產(chǎn)投資將會(huì)回到正增長(zhǎng)。2022年消費(fèi)亦受疫情影響較大，而在不斷提升內(nèi)需各項(xiàng)政策的帶動(dòng)下，后疫情時(shí)代正常化步伐應(yīng)會(huì)加大，消費(fèi)會(huì)有明顯增幅。
當(dāng)然，在歐美和其他一些主要經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)加息并可能陷入衰退的背景下，中國(guó)的出口預(yù)計(jì)會(huì)受到更多干擾，既需要優(yōu)化貿(mào)易伙伴結(jié)構(gòu)和層次，與“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行更多貿(mào)易和投資往來，也需要提升有效內(nèi)需，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，為經(jīng)濟(jì)修復(fù)創(chuàng)造更好的條件。
2023年，全球或仍將繼續(xù)紛亂，地區(qū)沖突此起彼伏，能源危機(jī)、糧食危機(jī)陰霾難去。囿于自身結(jié)構(gòu)性矛盾沖突難以解決，一些國(guó)家恐會(huì)進(jìn)一步揮舞保護(hù)主義大棒，繼續(xù)出臺(tái)貿(mào)易保護(hù)、投資排斥等政策，為世界性割裂、脫鉤“搖旗吶喊”。百年變局疊加世紀(jì)疫情已經(jīng)讓人們看到，不合作、不協(xié)同、不互助只能讓大家都不受益甚至受害，地區(qū)沖突頻頻發(fā)生就是明證，許多國(guó)家內(nèi)部爆發(fā)的種種沖突也已說明了這一點(diǎn)。但某些國(guó)家仍難以脫出搞小圈子、冷戰(zhàn)思維的“路徑依賴”。二戰(zhàn)已過七十余年，以世紀(jì)百年計(jì)，世界或已步入中年危機(jī)。2023年，世界經(jīng)濟(jì)陰霾不退，國(guó)家間和各國(guó)內(nèi)部的分化還會(huì)加大，社會(huì)面所受到的經(jīng)濟(jì)分化影響會(huì)愈加明顯，從而讓各國(guó)的內(nèi)生問題繼續(xù)加重。在此形勢(shì)下，全球治理危機(jī)愈發(fā)凸顯。中國(guó)發(fā)展進(jìn)入戰(zhàn)略機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)并存、不確定難預(yù)料因素增多的時(shí)期，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，已經(jīng)提出了中國(guó)式現(xiàn)代化的明晰方案，將“辦好自己的事”，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開好局、起好步，也為世界經(jīng)濟(jì)穿越低谷，實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展提供機(jī)遇。
(光明日?qǐng)?bào) 作者：萬喆，系北京師范大學(xué)一帶一路學(xué)院研究員)
